مدیریت نقدینگی با جذب سرمایه گذاری

در فدرال رزرو نیویورک، ماموریت ما تقویت اقتصاد ایالات متحده و ثبات بیشتر سیستم مالی برای همه اقشار جامعه است. ما این کار را با اجرای سیاست‌های پولی، ارائه خدمات مالی، نظارت بر بانک‌ها و انجام تحقیقات و ارائه تخصص در مورد موضوعاتی انجام می‌دهیم که بر ملت و جوامعی که به آنها خدمت می‌کنیم تأثیر می‌گذارد.

معرفی مرکز نوآوری نیویورک: ارائه اجرای نوآوری بانک مرکزی

آیا درخواست آزادی اطلاعات دارید؟نحوه ارسال آن را بیاموزید.

از طریق مقاله ها، سخنرانی ها، عکس ها و ویدئوها، با تاریخچه فدرال رزرو نیویورک و بانکداری مرکزی در ایالات متحده آشنا شوید.

بازارها و پیاده سازی سیاست

اقتصاددانان ما در تحقیقات علمی و تحلیل سیاستمدار در مورد طیف گسترده ای از موضوعات مهم شرکت می کنند.

ماموریت مرکز اقتصاد کلان و اقتصاد سنجی کاربردی (AMEC) ارائه رهبری فکری در جامعه بانک مرکزی در زمینه های اقتصاد سنجی کلان و کاربردی است.

مرکز داده‌های اقتصاد خرد داده‌ها و تحلیل‌های گسترده‌ای را در مورد انتظارات مالی و اقتصادی خانوارهای ایالات متحده ارائه می‌دهد.

نظرسنجی ماهانه تولید امپایر استیت احساسات مدیران تولیدی ایالت نیویورک را در مورد شرایط کسب و کار ردیابی می کند.

ما به عنوان بخشی از ماموریت اصلی خود، بر موسسات مالی در منطقه دوم نظارت و تنظیم می کنیم. هدف اصلی ما حفظ یک سیستم بانکی ایمن و رقابتی در ایالات متحده و جهانی است.

مرکز اصلاحات حاکمیت و فرهنگ برای ترویج بحث در مورد حاکمیت شرکتی و اصلاح فرهنگ و رفتار در صنعت خدمات مالی طراحی شده است.

آیا نیاز به ارائه گزارش با فدرال رزرو نیویورک دارید؟در اینجا همه فرم ها، دستورالعمل ها و سایر اطلاعات مربوط به گزارش های نظارتی و آماری در یک نقطه آمده است.

فدرال رزرو نیویورک برای محافظت از مصرف کنندگان و همچنین ارائه اطلاعات و منابع در مورد نحوه جلوگیری و گزارش کلاهبرداری های خاص کار می کند.

بانک فدرال رزرو نیویورک از طریق ارائه خدمات صنعتی و پرداخت، پیشبرد اصلاحات زیرساختی در بازارهای کلیدی و آموزش و حمایت آموزشی از موسسات بین‌المللی، برای ارتقای سیستم‌ها و بازارهای مالی سالم و با عملکرد خوب تلاش می‌کند.

فدرال رزرو نیویورک طیف گسترده ای از خدمات پرداخت را برای موسسات مالی و دولت ایالات متحده ارائه می دهد.

فدرال رزرو نیویورک چندین دوره تخصصی طراحی شده برای بانکداران مرکزی و ناظران مالی ارائه می دهد.

فدرال فدرال نیویورک با شرکت کنندگان در بازار repo سه جانبه همکاری کرده است تا تغییراتی را برای بهبود مقاومت بازار به استرس مالی ایجاد کند.

• آموزش اقتصادی
  • چشم انداز
  • برنامه ها
    • چالش فدراسیون دبیرستان
    • کالج فدرال چالش
    • پیشرفت حرفه ای معلمان
    • بازدیدهای کلاس
    • مرکز موزه و یادگیری
    • کتابهای طنز آموزشی
    • برنامه ها و منابع درسی

    ما در حال اتصال راه حل های نوظهور با بودجه در سه زمینه - بهداشت ، ثبات مالی خانواده و آب و هوا - برای بهبود زندگی برای جوامع تحت نظارت هستیم. با خواندن استراتژی ما بیشتر بدانید.

    نابرابری اقتصادی و مرکز رشد عادلانه مجموعه ای از تحقیقات ، تجزیه و تحلیل و مجوزها برای کمک به درک بهتر نابرابری اقتصادی است.

    

    این سریال EnomoNist Spotlight برای دانش آموزان دبیرستانی و دبیرستان ایجاد شده است تا کنجکاوی و علاقه به اقتصاد را به عنوان حوزه تحصیلی و یک حرفه آینده برانگیزند.

    مرکز اصلاحات حاکمیت و فرهنگ برای ترویج بحث در مورد حاکمیت شرکتی و اصلاح فرهنگ و رفتار در صنعت خدمات مالی طراحی شده است.

    این پول را دنبال کنید! چگونه بانک های جهانی نقدینگی را در سطح جهان مدیریت می کنند

    نیکولا سترلی و لیندا س. گلدبرگ

    بانک ها به طور فزاینده ای پول را در سراسر جهان جابجا می کنند. در طول سی سال گذشته، مطالبات ناخالص بین‌المللی بانک‌ها از همه کشورها ده برابر شده است و در سال 2007 به اوج 25 تریلیون دلار رسیده است (نمودار زیر را ببینید). چنین جریان‌های بانکی جهانی اخیراً در اخبار بسیار منتشر شده است، و گاهی اوقات به عنوان عامل اصلی انتقال شوک‌های پس از ورشکستگی Lehman Brothers و اخیراً بحران بدهی حاکمیتی اروپا در سراسر جهان توصیف می‌شود. به نظر می رسد گفتمان در عرصه نظارتی با این احساسات مشترک است، با سوگیری نسبت به مهار برخی از فعالیت های بانکی جهانی (به عنوان مثال، بانک تسویه حساب های بین المللی، CGFS 2010، و کمیسیون مستقل بریتانیا در بانکداری 2011). ما تصدیق می کنیم که بانکداری جهانی در انتشار بین المللی شوک ها در طول بحران 2007 تا 2009 کمک کرده است، همانطور که در طیف وسیعی از مطالعات اخیر نشان داده شده است (به عنوان مثال، آچاریا و اشنابل 2010، Cetorelli و گلدبرگ 2011، و 2012). با این حال، ما استدلال می کنیم که هنوز ناشناخته های زیادی در مورد شدت و جهت جریان های بانکی جهانی و همچنین پیامدهای این جریان ها وجود دارد. نیاز مبرمی به اصلاح درک خود از این پویایی‌ها، نه فقط از زاویه مثبت، بلکه برای اطلاع‌رسانی به تحلیل سیاست وجود دارد. ما در برخی از تحقیقات خود که در این پست وبلاگ مورد بحث قرار گرفته اند، در این راستا گام برمی داریم. ما نشان می‌دهیم که بانک‌های جهانی نقدینگی را در مقیاس جهانی مدیریت می‌کنند و تخصیص مجدد منابع مالی داخلی به بانک و مدل کسب‌وکار اختصاص دارد. این مدیریت متمرکز نقدینگی یکی از ویژگی های زمان های عادی و همچنین ویژگی دوره های استرس بازار است.

    به طور سنتی جریان های بانکی بین المللی تحت سلطه مطالبات برون مرزی بود (مثلاً سیتی بانک در نیویورک وام دادن به یک شرکت فرانسوی در فرانسه). با این حال، در دهه های اخیر تجارت بانکداری بین المللی تغییر کرده است، به طوری که بخش قابل توجهی از جریان های بانکی بین المللی منعکس کننده مدیریت نقدینگی داخلی خود بانک های جهانی است. به عبارت دیگر، بانک‌های جهانی به منظور پاسخگویی به نیازهای نقدینگی محلی خاص، وجوه را در داخل سازمان، در سراسر دفاترشان که در نقاط مختلف جهان واقع شده‌اند، به هم می‌ریزند. این جریان های بانکی داخلی و بین المللی می تواند بسیار زیاد باشد. همانطور که نمودار زیر نشان می‌دهد، برای بانک‌های ایالات متحده، این جریان‌های درون‌بانکی فرامرزی به اندازه حجم جریان‌های بین‌بانکی فرامرزی هستند.

    

    ما می توانیم روشهای جایگزین را در نظر بگیریم که یک سازمان جهانی ممکن است نقدینگی را مدیریت کند. شاید بانک های جهانی وجوه را به داخل و خارج از بازارهای خارجی در امواج منتقل کنند ، با افزایش صندوق ها و معکوس در همه کشورهای مقصد و یا مناطق جهان. این ایده نشان می دهد که بانک های جهانی هنگام برخورد با شوک منفی ، عقب نشینی گسترده ای از فعالیت های بین المللی به نظر می رسند ، در عوض از موقعیت های بازار خانه محافظت یا گسترش می دهند. این منطق می تواند فعالیتهای داخلی یک بانک جهانی را در صدر یک دستور سازمانی سازمانی داشته باشد ، با اولویت حمایت از ترازنامه والد بانکی نسبت به حمایت از عملیات خارجی بانک ، صرف نظر از ملاحظات خاص در موقعیت خارجی. الگوهای "Bonanzas سرمایه" و "توقف ناگهانی" برای جریان سرمایه بین المللی به طور گسترده تری ثبت شده است ، همانطور که در راینهارت و روگوف 2009 و فوربس و وارنوک 2011.

    از طرف دیگر ، شاید بانک های جهانی نقدینگی را مطابق دستور pecking محلی مدیریت کنند ، جایی که هیچ ترجیح سازمانی بی قید و شرط در تعیین چگونگی تخصیص وجوه داخلی وجود ندارد. در عوض ، هر بانک مادر شرایط حاشیه ای هر مکان خارجی را در طول بودجه و ابعاد سرمایه گذاری ارزیابی می کند. این بودجه بیشتر از مکانهایی که به طور معمول وجوه محلی را جذب می کند ، می گیرد و این یک مزیت را در دسترسی به بازار سرمایه خارجی در آنجا نشان می دهد ، در حالی که ممکن است مکانهایی را که برای فعالیت سرمایه گذاری آن بانک و تولید درآمد مهم در نظر گرفته می شود ، محافظت کند. گفت متفاوت ، در این سناریوی دوم ، بانک ها هزینه های نسبی و مزایای دلار حاشیه را در هر مکانی که در آن قبل از تصمیم گیری در مورد دستورالعمل های تخصیص بودجه داخلی فعالیت می کنند ، مورد توجه قرار می دهند.

    پیامدهای مربوط به جریان های ناخالص بین المللی و انتقال شوک مرزی بسته به اینکه آیا دستور سازمانی یا مکان محلی ، شیوه رایج مدیریت نقدینگی است ، بسیار متفاوت است. اگر وجوه در امواج حرکت کنند ، ممکن است بانکداری جهانی نوسانات را افزایش دهد. در این حالت ، برخی از نگرانی ها در مورد فعالیت های جهانی بانکی (به عنوان مثال ، در IMF 2010 و Pontines and Siregar 2012) توجیه شده است. با این حال ، اگر به جای آن ، مدیریت نقدینگی با چگونگی قرار گرفتن هر مکان به نیازهای کلی تجارت هر بانک خاص هدایت شود ، پس یک کشور می تواند در همان زمان تجربه کند-هر دو جریان و جریان وجوه در بانکهای مختلف خارجی که توسط یکشوکه شدن.

    طیف وسیعی از کارهای اخیر ما به این سؤالات در عمق نگاه می کند. ما از داده های محرمانه استفاده کردیم که در صورت داشتن فعالیت های جهانی ، بانک های ایالات متحده سه ماهه گزارش می دهند. این مجموعه داده ها تجزیه و تحلیل کاملی از مواضع هر بانک و برای هر کشور در جهان ارائه می دهد ، بنابراین می توانیم طیف کاملی از سرمایه گذاری های بین المللی را از منظر بانکی جداگانه و از دیدگاه کشور "میزبان" تجزیه و تحلیل کنیم. ما وقایع شوک را در دوره 2007-2008 شناسایی کردیم که به طور منطقی می توان آن را شوک برای دفتر مرکزی این بانکها دانست و به عملیات خارجی آنها مربوط نشد. ابتدا ، شوک منفی برای بانکها از دارایی از قرار گرفتن در معرض کاغذهای تجاری و سپس شوک مثبت از معرفی امکانات نقدینگی. در مرحله بعد ، ما بررسی کردیم که چگونه هر بانک در پاسخ به شوک ها ، صندوق های داخلی را مجدداً مجدداً تغییر می دهد. ما دریافتیم که بانکها هنگام مدیریت نیازهای نقدینگی جهانی ، از یک دستور pecking محلی پیروی می کنند. آن بازارهایی که ما به عنوان "بازارهای اصلی سرمایه گذاری" برای یک بانک خاص شناخته شده ایم (آن مکانهایی که به طور متوسط سهم نسبتاً زیادی از وام های بین المللی آن بانک را نشان می دهند) کمتر به تغییر بودجه داخلی کمک می کنند یا حتی افزایش بودجه داخلی را ثبت می کنند. سایر مکان های خارجی که ما به عنوان "بازارهای اصلی بودجه" برای یک بانک شناخته شده ایم (مکانهایی که این بانک به طور معمول منابع قابل توجهی از بودجه محلی را برطرف می کند) مواردی بودند که نسبتاً بیشتری در تأمین نیازهای بودجه دفتر کمک می کردند.

    به طور کلی، این یافته‌ها به درک ما از نحوه مدیریت نقدینگی بانک‌های جهانی و نحوه تأثیرگذاری استراتژی‌های مدیریت نقدینگی آنها بر جریان‌های مالی بین‌المللی کمک می‌کند. مسلماً بانک‌های جهانی نقش مهمی در انتشار شوک‌های مثبت و منفی در سراسر جهان دارند. با این حال، این جریان‌های بین‌المللی دارای یک جزء قوی برای بانک و مکان خاص هستند. این تمایلات به این معنی است که حتی در مواقع شوک هایی که به طور همزمان به بسیاری از بانک ها ضربه می زند، مانند دوران بحران، هنوز نمی توانیم یک جهت مشترک را در جریان ناخالص تامین مالی درون بانکی پیش بینی کنیم. برای تلاش و تجسم این پویایی، تفکیک کل ورودی‌ها و خروجی‌ها را به‌صورت بصری بر اساس کشور مقصد، که مدل ما در نتیجه اولین شوک از دو شوک مورد مطالعه پیش‌بینی می‌کند، به تصویر کشیده‌ایم. این تمرین نشان می‌دهد که با توجه به ویژگی‌های هر بانک در تجزیه و تحلیل، شوک‌هایی که تجربه کرده‌اند، و روابط آنها با شرکت‌های وابسته، پیش‌بینی می‌شود که برخی کشورها مجموع خروجی ناخالص را تجربه کنند (همه بانک‌های فعال در آنجا وجوه را از دفاتر محلی خود برداشت کردند وآنها را در جای دیگری قرار دهد)، در حالی که پیش بینی می شود کشورهای دیگر مجموع جریان ناخالص ورودی را تجربه کنند. علاوه بر این، پیش‌بینی می‌شد که بسیاری از کشورهای دیگر به طور همزمان جریان ورودی از برخی بانک‌ها و خروجی از برخی بانک‌های دیگر را تجربه کنند. پس از اینکه بانک‌های ایالات متحده دچار اختلال در ترازنامه شدند، الگوی قوی از «امواج تأمین مالی» وجود نداشت که به موجب آن از تمام شرکت‌های وابسته به آنها برای مهار شوک بانک مادر استفاده شود. در عوض، ما شاهد تمایز بین بانک‌های مادر و بازارهای وابسته مربوطه در جریان‌های بازار سرمایه داخلی بودیم. این بینش باید برای بحث سیاست فعلی مفید باشد. از منظر کشوری که اجازه فعالیت بانکی خارجی را می دهد، انتقال اقتصاد کلان از بانک های خارجی ممکن است کمتر تابعی از باز بودن کلی آن باشد و بیشتر به توزیع خاص بانک های خارجی درگیر در اقتصادشان، ترازنامه آن بانک های خارجی ونحوه فعالیت در داخل کشور

    سلب مسئولیت نظرات بیان شده در این پست متعلق به نویسندگان است و لزوماً موضع بانک فدرال رزرو نیویورک یا سیستم فدرال رزرو را منعکس نمی کند. مسئولیت هر گونه اشتباه یا حذف به عهده نویسندگان می باشد.

    

    نیکولا ستورلی یک افسر در بخش واسطه گری مالی گروه تحقیقات و آمار فدرال رزرو نیویورک است.

    

    لیندا اس. گلدبرگ، معاون بخش میانجیگری مالی گروه تحقیقات و آمار فدرال رزرو نیویورک است.